從 Stripe 到 Circle，為什麼金融科技公司紛紛急於建立自己的區塊鏈？

作者：Ben Weiss，《財富》雜誌

編譯：Luffy，前瞻新聞

建立自己的區塊鏈已成為金融科技領域的新趨勢。美國加密貨幣交易所Coinbase已經擁有自己的區塊鏈；線上券商Robinhood在六月宣布計劃推出自己的區塊鏈，競爭對手eToro也在考慮效仿。現在，金融科技巨頭Stripe和穩定幣發行商Circle也加入了這一趨勢。

據一則已刪除的招聘啟事和知情人士透露，Stripe正在開發一個名為Tempo的專注於支付的區塊鏈，而Circle則在週二上午表示，它正在建立Arc，一個專為穩定幣設計的區塊鏈。

企業區塊鏈的突然激增引發了一個問題：為什麼似乎所有大型金融公司（尤其是Stripe和Circle）都在轉型成為區塊鏈開發商？

掌握完整技術堆疊

穩定幣領域的兩位高管和一位投資者表示，Stripe的動機很簡單：垂直整合。

通過以11億美元收購穩定幣初創公司Bridge，Stripe現在擁有了自己的穩定幣和支付網絡。此外，隨著六月收購加密貨幣錢包公司Privy，Stripe還將能夠為用戶提供存儲穩定幣的賬戶。對於以在線結賬等傳統支付服務聞名的Stripe來說，增加區塊鏈服務意味著建立一個成熟的穩定幣生態系統。

經常投資穩定幣初創公司的加密貨幣風險投資公司Dragonfly的普通合夥人Rob Hadick告訴《財富》雜誌："這些大公司有動力擁有整個技術堆疊。"

Stripe押注穩定幣是支付的未來，如果其1.4萬億美元交易量中的相當一部分通過穩定幣處理，它可能會損失數百萬美元的收入。

區塊鏈就像加密技術堆疊中的Google Cloud或Amazon Web Services：一個去中心化的服務器集群處理加密貨幣應用程序的交易，服務器所有者因提供計算能力而獲得報酬。

例如，根據DefiLlama的數據，Coinbase自己的區塊鏈Base自2023年初推出以來已產生超過1.3億美元的費用。

"每個人都想控制經濟，"穩定幣基礎設施公司M0的聯合創始人兼首席執行官Luca Prosperi告訴《財富》雜誌。

然而，穩定幣及其相關區塊鏈的激增是否會導致普通消費者難以應對無盡的代幣和區塊鏈流，這仍有待觀察。

Stripe未回應置評請求。

防守與進攻

 Circle首席執行官Jeremy Allaire

Circle的動機類似。

這家於六月首次亮相的穩定幣發行商擁有自己的代幣USDC，建立了不斷增長的支付網絡，甚至提供允許企業客戶創建自己的加密貨幣錢包的服務。然而，這家加密貨幣公司尚未擁有自己的區塊鏈，無法從其服務上的支付交易中賺取費用。

"他們也想控制資金流動的這一方面，"加密貨幣支付初創公司Mesh的聯合創始人兼首席執行官Bam Azizi談到Circle時說。

但Stripe和Circle的情況不同。Stripe是科技領域最大的私營公司之一，是一家擁有多元化收入來源的主導支付處理商。僅在一月，其Stripe Billing業務就產生了5億美元的年收入。

相比之下，Circle在2025年第二季度的收入超過96%僅來自於支持其穩定幣的美國國債利息。如果利率下降，其整個商業模式可能會受到威脅。

"我們正在建立一個完整的系統，從基礎設施層到穩定幣層再到支付網絡層，"Circle首席執行官Jeremy Allaire在接受《The Information》關於公司第二季度業績的採訪時表示。Circle發言人拒絕進一步置評。

不過，一些人認為這家新上市的公司正在追趕其競爭對手。

"Circle採取的是防守性和反應性的方法，"Dragonfly的普通合夥人Hadick說。"而Stripe則採取進攻性和主動性的方法，專注於支付的未來和自身業務的未來。"